Zymeworks完成收购Theravance并更新2026年财务指引
Zymeworks Announces Updated 2026 Financial Guidance and Final Transaction Details Following Theravance Biopharma Acquisition
Zymeworks完成对Theravance Biopharma的收购，获得YUPELRI美国净利润35%分成及美国外销售特许权使用费；2026上半年YUPELRI总销售额1.331亿美元。公司预计2026年总收入2.78亿至2.92亿美元，调整后EBITDA为1.14亿至1.28亿美元。
可跟踪YUPELRI利润分成与OMERS债务偿还节奏对现金流的实际贡献。
- 此次收购使持久现金流多元化，并推进 Zymeworks 的战略，即打造一家拥有不断增长的收入型资产组合的高产研发公司
- 预计 YUPELRI® 将立即为 Zymeworks 带来增值收入和现金流，基准情形下内部收益率为中双位数
- Zymeworks 将保留现有商业组织，以支持 YUPELRI 的医院推广
- 公司预计 2026 年总收入（包括来自 YUPELRI 的合作收入）将在 2.78 亿美元至 2.92 亿美元之间，2026 年调整后 EBITDA 将在 1.14 亿美元至 1.28 亿美元之间
- 将于美国东部时间（ET）今天上午 8:30 与 Zymeworks 管理层举行电话会议
不列颠哥伦比亚省温哥华，2026 年 9 月 28 日（GLOBE NEWSWIRE）—— Zymeworks Inc.（Nasdaq: ZYME），一家生物技术公司，管理着一系列授权医疗资产，同时开发多元化的新型多功能生物治疗药物管线，今日在完成对 Theravance Biopharma 的收购后，公布了最终交易细节和更新后的财务指引。
此次收购将 YUPELRI®（revefenacin）纳入 Zymeworks 的产品组合，提供持久、经常性的现金流来源，为公司长期增长战略提供资金。通过 Theravance Biopharma 与 Viatris 的合作，Zymeworks 有权获得 YUPELRI 美国净利润的 35% 份额，以及美国以外净销售额的特许权使用费。2026 年上半年，YUPELRI 总销售额为 1.331 亿美元，为 Theravance Biopharma 带来 3,840 万美元的合作收入。
“Zymeworks 拥有独特的优势，能够通过我们现有的研发和运营基础设施从此次收购中创造价值，包括利用所收购的爱尔兰税收属性以及我们在爱尔兰正在进行的研发活动的能力，这些机会对传统的以特许权使用费为重点的买家来说并不容易获得，”Zymeworks 首席商务官 Scott Platshon 表示。“我们很高兴欢迎 Theravance Biopharma 团队加入 Zymeworks，并将差异化的资产整合在一起，为我们的业务增添有意义的现金流来源。我们期待在合并后组织优势的基础上再接再厉，继续打造持久、多元化的业务，并努力为患有严重疾病的患者开发创新药物。”
商业组织与整合
Zymeworks 打算保留目前负责 YUPELRI 医院渠道销售的商业组织。该团队带来了成熟的商业能力和关系，Zymeworks 相信这些能够在合并后的组织中支持该产品的持续增长。公司计划聘请一位经验丰富的制药高管来领导 Theravance Biopharma 的商业运营，该高管需具备建立和领导商业制药组织的经验。
此外，Stuart Knight 将成为 Zymeworks 的执行副总裁兼首席信息官，Stuart 将指导公司未来的技术战略，包括继续投资于公司现有的人工智能、机器学习和数据科学能力。Stuart 在美国和欧洲运营的生物技术和制药公司拥有丰富经验。Jesse Fecker 博士、法学博士也将加入，出任 Zymeworks 知识产权副总裁。
“我们非常高兴Stuart和Jesse加入Zymeworks的领导团队，他们二人都带来了额外的经验和能力，这将有助于我们执行长期战略目标，”Zymeworks董事长兼首席执行官Kenneth Galbraith表示。
Zymeworks还保留Theravance Biopharma的研发资产的所有权，这些资产将在公司更广泛的产品管线、战略重点和严格的资本配置框架背景下进行评估。公司将继续寻求机会，通过合作、协作和其他战略结构，包括在适当情况下将选定项目外部化，以最大化其合并研发引擎的价值。
Theravance Biopharma收购的财务影响
该收购预计将在交割后为Zymeworks带来有意义且即时的增量收入和运营现金流，包括：
- 中十几个百分点的基准情形IRR，主要得益于YUPELRI收入增长以及VIBATIV®的较小贡献。该基准情形不包括利用税收属性或未来研发或业务发展机会带来的潜在上行贡献。
- 2026年第二季度YUPELRI医院销售额增长25%，支持利润率持续扩大和运营杠杆提高，因为净销售额继续扩大。医院渠道增长仍然是该产品在社区环境中持续扩张的关键驱动力。
- 收购和重组相关成本（不包括归属于OMERS Life Sciences（OMERS）无追索权融资的资本化成本）约为2500万至3000万美元
- 25亿美元的爱尔兰税收属性，这可能为公司通过其现有的爱尔兰研发业务从未来爱尔兰收入、知识产权结构安排以及潜在收购或投资中创造价值提供额外灵活性。在交易估值或基准情形IRR中未对这些税收属性的利用赋予任何价值，因此任何未来的利用都将代表额外的上行空间。
- 预计2027年第一季度可能获得1亿美元的TRELEGY ELLIPTA® 里程碑付款（假设里程碑条件满足），可抵消购买价格的现金支出。
交易详情
根据2026年6月29日宣布的合并协议条款，Theravance Biopharma股东在交割时每股Theravance Biopharma普通股获得17.00美元现金。
该收购通过OMERS提供的3.5亿美元非稀释性、无追索权票据融资，其中YUPELRI利润分成现金流的75%按合同约定转让给OMERS以偿还相关债务义务。此外，在利用从Theravance Biopharma获得的可用现金后，Zymeworks约2.175亿美元的现有现金资源被用于支付剩余购买价格。公司预计，在收到预计于2027年第一季度支付的与TRELEGY ELLIPTA相关的1亿美元潜在里程碑付款后，该净投资将减少。
自本次交易交割起的一年内，Theravance Biopharma 的一名指定人员将寻求对 ampreloxetine 进行潜在许可、剥离或以其他方式变现，预计 Zymeworks 不会提供额外资源。任何此类交易的经济收益将由 Zymeworks 与 Theravance Biopharma 股东按 20/80 的比例分享。
交易完成后，Theravance Biopharma 的普通股将不再在纳斯达克全球精选市场上市交易。
会计处理
该交易预计将作为企业合并进行会计处理。购买价格将分配至所收购净资产的公允价值，主要包括与 YUPELRI 相关的权利，任何剩余金额将记为商誉。YUPELRI 预计将作为主要的可辨认无形资产，并在其估计使用寿命内摊销，通常直至预期的独占权丧失期。
基于 TRELEGY ELLIPTA 全球净销售额收取潜在里程碑付款的权利，预计将在交割日按公允价值确认为一项金融资产。假设适用的商业销售里程碑在 2026 年 12 月 31 日前达成，相关的 1 亿美元里程碑付款预计将在 2027 年第一季度收取。
公司还预计在企业合并的会计处理中，因不确定的税务状况而确认一项税务负债。在适用审计期于 2026 年 10 月届满后，该负债可能被转回，从而在 2026 年第四季度确认一项非现金所得税收益。
公司预计将向 OMERS 发行的 3.5 亿美元无追索权票据作为债务，采用未来适用实际利率法进行会计处理。在该票据偿还之前，YUPELRI 利润分成现金流的 75% 将用于支付本金和利息，公司保留剩余的 25%。票据偿还后，公司将保留 YUPELRI 利润分成现金流的 100%。
该交易的初步会计处理将反映在公司截至 2026 年 9 月 30 日季度的 Form 10-Q 合并财务报表中，该报告预计将于 2026 年 11 月提交。
2026 年更新财务指引
随着 Theravance Biopharma 收购的完成，以及美国食品药品监督管理局于 2026 年 8 月 25 日批准 Ziihera®（zanidatamab-hrii）用于一线 HER2 阳性晚期胃食管腺癌，公司已提供更新后的财务指引，采用其认为能够为评估业务经营业绩提供更合适框架的相关财务指标。
Zymeworks 首席财务官 Kristin Stafford 表示：“公司预计 2026 年总营收将在 2.78 亿美元至 2.92 亿美元之间，2026 年调整后 EBITDA 将在 1.14 亿美元至 1.28 亿美元之间，其中不包括任何未来交易的影响。”“2026 年期间，我们得以通过无追索权票据的形式获得总计 6 亿美元的非稀释性融资，资本成本颇具吸引力，所得款项用于为 Theravance Biopharma 收购以及持续的股份回购提供资金。我们的融资策略和股份回购计划一直侧重于尽量减少对股东的股权稀释。我们上一次公开股权发行已于 2022 年 1 月完成，目前没有额外股权发行的计划。”
调整后 EBITDA 是一项非 GAAP 财务指标。有关这些指标的说明，请参见下文“关于使用非 GAAP 财务指标的说明”。历史业绩的 GAAP 报告财务信息与非 GAAP 财务信息之间的调节表载于本财报末尾。
Zymeworks 2026 年股份回购计划
2026 年 5 月，董事会批准了一项 2026 年股份回购计划，根据该计划，公司可回购最多 1.25 亿美元的已发行普通股，每股面值 0.00001 美元。截至 2026 年 9 月 28 日，公司已使用当前获批回购计划中的约 4930 万美元，以每股 25.04 美元的平均价格回购了 1,971,454 股（不包括佣金费用和估计消费税）。
自 2024 年 8 月启动股份回购计划以来，公司已累计使用 2.116 亿美元，以每股 20.02 美元的平均价格回购了 10,571,316 股（不包括佣金费用和估计消费税）。截至 2026 年 9 月 14 日，公司已发行普通股约为 7120 万股。
投资者电话会议详情
Zymeworks 将于今天美国东部时间上午 8:30 与投资者和公众举行电话会议。拨入详情和网络直播链接可在 Zymeworks 网站上获取：https://ir.zymeworks.com/events-and-presentations。网络直播回放将在会议结束后 24 小时内提供，并将在有限时间内保留存档。
补充资料（4 节）药物、疾病与研究背景 · 法律与声明 · 投资者与媒体联系
药物、疾病与研究背景
关于 Zymeworks Inc.
Zymeworks 是一家全球性生物技术公司，正在构建多元化的医疗健康资产组合，旨在产生持久现金流，同时推进针对难治性疾病的创新药物。Zymeworks 的资产与特许权使用费聚合策略将不断增长的商业化和临近商业化资产组合（包括 YUPELRI®（revefenacin））与差异化的内部研发引擎相结合。Zymeworks 的产品组合还包括 Ziihera®（zanidatamab-hrii），这是一种由 Zymeworks 发现并开发的 HER2 靶向双特异性抗体，通过与 Jazz Pharmaceuticals 和 BeOne Medicines 的全球合作进行商业化，以及 pasritamig，这是一种由 Johnson & Johnson 使用 Zymeworks 专有抗体工程技术开发的临床阶段多特异性抗体。
Zymeworks 正在推进一系列多样化的新型生物治疗药物管线，依托其专有的 Azymetric™ 平台以及在抗体偶联药物、多特异性抗体和其他下一代抗体技术方面的专长。这些能力，加上 Zymeworks 整合的药物开发专长，使 Zymeworks 能够开发差异化的治疗药物，并通过内部创新和战略合作创造价值。
如需了解有关 Zymeworks 及其产品组合和管线的更多信息，请访问 www.zymeworks.com 并在 X 上关注 @ZymeworksInc。
法律与声明
关于前瞻性陈述的警示说明
本新闻稿包含适用证券立法（包括经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条）意义上的“前瞻性陈述”或信息。本新闻稿中的前瞻性陈述包括但不限于以下相关陈述：收购Theravance Biopharma的预期收益；与本次收购交割相关的融资的预期收益；预期里程碑付款；Zymeworks利用爱尔兰税收属性的能力；Zymeworks在向股东返还资本的同时投资其研发管线并寻求战略机遇的灵活性；YUPELRI®销售额的未来增长及未来特许权使用费付款；与VIBATIV®相关的销售额及未来特许权使用费付款；因出售Theravance Biopharma的TRELEGY ELLIPTA®特许权权益而应向Theravance Biopharma支付的或有里程碑付款；向OMERS Life Sciences发行的无追索权票据的偿还；Zymeworks对其实现价值创造最大化的长期战略实施的预期；Zymeworks及其合作伙伴对候选产品的临床开发；候选产品的潜在安全性和治疗效果；技术平台和候选产品的商业潜力；其合作协议的预期收益；公司2026年全年指引以及其他非历史信息。在本文中，“计划”、“相信”、“预期”、“可能”、“继续”、“预计”、“潜在”、“将”、“按计划推进”、“进展”、“保持”、“打算”、“能够”及类似表述旨在识别前瞻性陈述。此外，任何涉及对未来事件或情况的预期、信念、计划、预测、目标、业绩或其他描述的陈述或信息，包括任何基本假设，均属前瞻性陈述。所有前瞻性陈述均基于Zymeworks当前的预期和各种假设。Zymeworks认为其预期和信念有合理依据，但这些预期和信念本质上具有不确定性。Zymeworks可能无法实现其预期，其信念也可能被证明不正确。由于各种因素，实际结果可能与此类前瞻性陈述所描述或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于：与本次收购交割相关的融资风险；Zymeworks或其合作伙伴的任何候选产品可能在开发中失败、可能无法获得所需的监管批准，或可能延迟至不再具有商业可行性的程度；关于YUPELRI®、TRELEGY和VIBATIV®商业成功的不确定性；本次收购的预期收益可能无法实现或无法在预期时间内实现；TRELEGY可能无法实现预期销售额，导致销售里程碑无法达成；Zymeworks可能无法实现里程碑或根据其合作获得额外付款或特许权使用费；监管机构可能施加额外要求或延迟临床试验的启动；新法律或不断变化的法律法规的影响；市场状况，包括关税的影响；FDA监管延迟的潜在负面影响以及近期政策发展的不确定性、FDA等联邦机构领导层变动、人员裁员、机构项目和研究预算削减以及药品定价控制的变化；大流行病和其他健康危机对Zymeworks业务、研究和临床开发计划及时间表以及经营业绩的影响，包括对其临床试验中心、合作方以及代表Zymeworks或为其行事的承包商的影响；zanidatamab可能无法成功商业化；Zymeworks与预期和潜在未来里程碑及特许权使用费流以及现有和潜在新合作关系相关的业务战略可能无法成功实施；Zymeworks业务战略的演变可能无法带来有意义的股东回报；Zymeworks可能无法在其活跃的研发运营之外成功主动管理和/或整合创收资产；正在进行和未来的临床试验可能无法证明Zymeworks或其合作方的任何候选产品的安全性和有效性；为我们的抗体药物偶联物平台和下一代管线项目提供早期验证的数据可能无法在未来的研究中重现；Zymeworks关于其财务状况、未来财务业绩和估计现金跑道的假设和估计可能不正确；无法维持或建立新的合作关系或战略合作；Zymeworks无法识别并完成战略收购；以及Zymeworks向美国证券交易委员会提交的季度和年度报告中“风险因素”项下所述的因素（副本可在www.sec.gov和www.sedarplus.ca获取）。
尽管 Zymeworks 认为此类前瞻性陈述是合理的，但无法保证它们会被证明是正确的。投资者不应过度依赖前瞻性陈述。上述假设、风险和不确定性并非详尽无遗。前瞻性陈述仅截至本文件发布之日作出，除法律要求外，Zymeworks 不承担更新、重新发布或修订任何前瞻性陈述以反映新信息、未来事件或情况，或反映意外事件发生的义务。
非 GAAP 财务信息说明
除在本新闻稿中按照美国公认会计原则（GAAP）报告财务信息外，公司还选择在前瞻性基础上列报调整后 EBITDA，这是一项非 GAAP 财务指标。Zymeworks 认为，调整后 EBITDA 提供了有关公司基础经营业绩的有用信息，并有助于跨期间比较经营业绩。调整后 EBITDA 应与按照 GAAP 编制的财务指标一并考虑，而不应作为其替代。其他公司可能会以不同方式计算调整后 EBITDA，或可能使用其他指标来评估其业绩。鼓励投资者及其他人士全面审阅 Zymeworks 的财务信息，而不要依赖单一财务指标。
调整后 EBITDA 按净利润（亏损）计算，并调整以排除所得税费用或收益、利息收入及费用、折旧和摊销、其他非经营收入或费用、股份支付费用，以及某些其他项目，包括交易相关成本、重组费用和遣散费用。调整后 EBITDA 与其最直接可比的 GAAP 财务指标净利润（亏损）的对账包含在本新闻稿末尾的表格中。
由于预测和量化此类对账所需的某些金额存在固有困难，若不付出不合理努力，无法提供前瞻性调整后 EBITDA 与最直接可比的 GAAP 指标的对账。因此，依据 Regulation S-K 第 10(e)(1)(i)(B) 项规定的例外，我们未提供本新闻稿中前瞻性调整后 EBITDA 的对账。出于同样的原因，公司无法说明该不可得信息的可能重要性。公司提供其认为将会实现的非 GAAP 财务指标；然而，公司无法准确预测调整后计算的所有组成部分，且 GAAP 指标可能与非 GAAP 指标存在重大差异。
| ZYMEWORKS INC. GAAP 至非 GAAP 对账 调整后 EBITDA （未经审计） （单位：百万美元） |
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| 截至 6 月 30 日的三个月 | 截至 6 月 30 日的六个月 | |||||||||||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 净利润（亏损） | $ | (45.0 | ) | $ | 2.3 | $ | (89.2 | ) | $ | (20.3 | ) | |
| 调整项： | ||||||||||||
| 所得税收益 /（费用） | (0.3 | ) | (0.2 | ) | (2.5 | ) | 0.3 | |||||
| 利息费用 /（收入），净额 | 3.3 | (3.4 | ) | 2.7 | (6.9 | ) | ||||||
| 折旧和摊销 | 1.1 | 2.5 | 2.3 | 5.1 | ||||||||
| 其他非经营（收入）/费用，净额 | (0.2 | ) | 0.6 | (0.3 | ) | 0.6 | ||||||
| 股份支付费用 | 11.3 | 5.9 | 18.3 | 12.3 | ||||||||
| 交易相关成本 | 3.0 | — | 3.0 | — | ||||||||
| 重组和遣散费用 | 0.1 | 0.7 | 3.4 | 1.2 | ||||||||
| 调整后 EBITDA | $ | (26.7 | ) | $ | 8.4 | $ | (62.3 | ) | $ | (7.7 | ) | |
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(604) 678-1388
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来源：Zymeworks Inc.
来源：Zymeworks｜齐迈克斯 · ir.zymeworks.com